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南华期货-燃料油周报：跟随原油波动，高低硫自身行情不大-250316

研报作者：胡紫阳来自：南华期货时间：2025-03-17 17:35:32

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研报类型

（PDF）
发布者

lu***ei

研报出处

南华期货
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28 页
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：低硫燃料油【交易方向】：看空【理由】：3月份低硫供应充裕，需求端疲软，中国国产供应增加，进口需求减少，库存持续累积，基差低位拖累价格，短期裂解偏弱。

【期货品种】：高硫燃料油【交易方向】：中性【理由】：高硫燃料油整体行情不大，需求和供应变化相对平稳，市场缺乏明显驱动因素。

【期货品种】：原油【交易方向】：中性【理由】：原油市场波动较大，但对燃料油的直接影响有限，整体市场情绪仍需观察。

核心观点

1. 3月份低硫燃料油供应充裕，需求疲软，导致库存增加，价格承压。

2. 中国进口减少，东亚地区整体流入新加坡的低硫燃料油增加，市场形势低迷。

3. 观望态度，短期裂解偏弱，基差低位影响盘面价格。

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