基础化工行业：中邮证券-基础化工行业：AI算力与机器人快速发展，上游材料有望受益-250615

- AI大模型技术的发展将推动上游材料需求，特别是在光刻胶、电子特气、CMP、高频高速树脂和冷却液等领域。

- 人形机器人进入量产阶段，轻量化设计和电子皮肤等新材料应用将带来新的投资机会。

- 投资者需关注宏观经济波动、项目投产不及预期及行业政策变化等风险。

基础化工行业受益于AI算力与机器人技术的发展，主要投资要点如下： 1. AI大模型技术提升了对上游材料的需求，特别是算力基础设施中的AI服务器。

2. 光刻胶：作为半导体材料的重要组成部分，国产化率低，关注认证快速的企业如彤程新材和华懋科技。

3. 电子特气：集成电路核心材料，建议关注已有细分布局的企业，如华特气体和中船特气。

4. CMP材料：随着先进制程的扩大，建议关注产业龙头安集科技和鼎龙股份。

5. 高频高速树脂：AI服务器对PCB覆铜板的高性能要求，建议关注基础树脂企业如圣泉集团。

6. 冷却液：液冷是未来服务器散热的趋势，关注布局冷却液的企业如东阳光和润禾材料。

7. 人形机器人进入量产阶段，相关材料应用前景广阔。

轻量化设计和电子皮肤是关键，关注中研股份和汉威科技等企业。

8. 风险提示包括宏观经济变化、募投项目投产不及预期及行业政策变化。

投资标的及推荐理由如下： 1. 光刻胶：建议关注彤程新材、华懋科技等。

这些企业在高端光刻胶方面具备较强技术实力，且国产化率低，未来有望受益于市场需求增长。

2. 电子特气：建议关注华特气体、中船特气、凯美特气等。

这些企业在集成电路核心材料的细分品类已有布局，能够提供综合服务，适应市场需求。

3. CMP（化学机械抛光材料）：建议关注安集科技、鼎龙股份等产业龙头。

这些企业在先进制程方面的需求扩大中有望受益。

4. 高频高速树脂：建议关注圣泉集团等国内基础树脂企业。

AI服务器对PCB覆铜板提出了更高的性能要求，这些企业有望获得市场份额。

5. 冷却液：建议关注东阳光、八亿时空、润禾材料等。

这些企业在冷却液领域的布局较快，液冷技术是未来服务器散热的必要选择。

6. 轻量化材料：建议关注中研股份、中欣氟材、新瀚新材等企业，PEEK材料因其耐高温和抗疲劳强度高而广泛应用于轻量化设计。

此外，碳纤维也有相关应用，建议关注相关企业。

7. 电子皮肤：建议关注汉威科技、福莱新材。

这些企业在机器人交互系统的关键材料方面有潜力。

8. 高分子量聚乙烯：建议关注同益中、南山智尚。

这些企业在腱绳驱动核心材料方面具有优势。

风险提示包括宏观经济环境变动、募投项目投产不及预期以及行业政策变化。