西南证券-基于分析师盈利预期斜率捕捉产业投资内部切换的信号：机器人和低空经济何时进行内部高低切换？-250314

- 产业周期存在“龙头→配套”的切换规律，初期龙头股涨幅显著，随后行情扩散至配套环节。

- 核心指标为盈利预期斜率，当行业整体斜率突破0.025，表明市场对产业前景乐观，可能出现内部切换。

- 当前机器人和低空经济产业链斜率未达阈值，建议提前梳理潜在“铲子股”，待斜率触发时快速切换。

这份投资报告的核心要点可以总结为以下几点： 1. **产业周期切换规律**：在A股历史上的产业周期中，龙头股（如5G、半导体、新能源车、光伏）在初期表现优异，涨幅平均达到340%。

随着行业渗透率的提升，市场行情往往会向上游的配套环节（即“铲子股”）扩散。

2. **盈利预期斜率的定义与意义**：报告提出了一个核心指标——盈利预期斜率，该斜率通过分析师对个股未来三年净利润的预测构建，标准化后计算得出。

当行业整体斜率突破0.025时，表明市场对该产业前景极度乐观，可能出现从龙头股向配套股的切换。

3. **策略建议**：建议投资者提前埋伏潜在的“铲子股”，以便在斜率触发时快速进行选股。

例如，关注供给出清彻底的公司、上游关键材料环节，以及产业链配套需求激增的机械或材料股。

4. **当前应用与风险提示**：目前机器人产业链和低空经济产业链的斜率尚未达到阈值，但投资者可以提前识别潜在的“铲子股”。

同时，报告也提醒了回归模型不稳健和产业发展不及预期的风险。

总体来看，该报告通过分析盈利预期斜率，提供了对产业投资内部切换信号的捕捉方法，旨在帮助投资者把握市场机会。

本报告的投资建议及理由为： - 提前埋伏“铲子股”，以便在斜率触发时快速切换。

- 关注供给出清彻底的公司，特别是资本开支/折旧摊销比值较低的企业。

- 重点关注上游卡脖子环节的材料股，如PVDF原料R142b。

- 关注产业链配套需求激增的机械和材料股。

- 注意回归模型不稳健及产业发展不及预期的风险。