商贸零售行业：开源证券-商贸零售行业周报：老铺黄金、潮宏基发布新品，关注差异化产品力优势-250602

- 老铺黄金和潮宏基发布新品，展现出品牌在差异化产品力和消费者洞察方面的优势。

- 黄金珠宝行业正在通过深度消费者理解和数字化供应链实现精准研发，推动产品创新。

- 投资建议聚焦于具有差异化产品力的黄金珠宝品牌、积极变革的零售企业及优质国货美妆品牌。

本周商贸零售行业周报重点关注老铺黄金和潮宏基的新品发布，强调品牌间的差异化产品力。

老铺黄金推出的七子葫芦系列结合了童年IP，采用高温烧蓝工艺，适合长期佩戴；潮宏基的弦月系列则融入传统月相文化，体现东方哲学与轻盈设计。

两者在设计和工艺上与竞品显著区分，显示出品牌的深度消费者洞察和快速反应能力。

行业关键事件包括天猫618成交增长、京东与小红书的红京计划、美团闪购的显著增长等。

板块行情方面，商贸零售指数上涨0.69%，表现优于上证综指，钟表珠宝板块涨幅最大。

投资建议方面，推荐关注具备差异化产品力的黄金珠宝品牌（如老铺黄金、潮宏基、周大生），以及积极变革的线下零售企业（如永辉超市、爱婴室），和具备持续迭代能力的国货美妆品牌（如毛戈平、珀莱雅）。

风险提示包括消费恢复不及预期、行业竞争加剧及政策风险。

投资标的及推荐理由： 1. 老铺黄金：具备差异化产品力和消费者深度洞察力，推出的七子葫芦系列与80、90后客群产生共鸣，体现了品牌的优秀差异化供给能力。

2. 潮宏基：同样具备差异化产品力，发布的弦月系列将传统月相文化融入珠宝设计，展现出品牌在设计和工艺上的独特性。

3. 周大生：作为黄金珠宝品牌，具备深刻的消费者洞察力，推荐关注。

4. 永辉超市：顺应趋势，积极变革探索的零售企业，受益于行业的高景气。

5. 爱婴室：同样是积极变革探索的零售企业，值得关注。

6. 毛戈平：具备差异化且能力持续迭代的优质国货美妆品牌，推荐关注。

7. 珀莱雅：作为优质国货美妆品牌，具备差异化能力，值得投资。

8. 上美股份：同样具备优质国货美妆品牌的特点，推荐关注。

9. 润本股份：具备差异化且能力持续迭代的优质国货美妆品牌，值得关注。

10. 爱美客：具备差异化管线的医美产品厂商，推荐关注。

11. 科笛-B：同样是具备差异化管线的医美产品厂商，值得关注。

12. 锦波生物：作为受益标的，关注其在医美领域的表现。