迈瑞医疗：招银国际-迈瑞医疗-300760-数智化+流水化转型，打造增长新引擎-250616

投资标的：迈瑞医疗 推荐理由：公司通过数智化转型与流水型业务拓展，构建“设备+IT+AI”解决方案，提升产品竞争力。

预计新兴业务将快速增长，推动业绩提升，维持买入评级，目标价272.90元人民币。

1. 迈瑞医疗正在进行数智化转型与流水型业务拓展，构建“设备+IT+AI”和“设备+耗材”的整体解决方案，以支持长期增长。

2. 预计未来将推出多个AI医疗大模型，提升临床决策与设备反馈能力，增强产品竞争力。

3. 公司在超声和体外诊断业务方面持续创新，预计将实现高端突破，维持买入评级，目标价上调至272.90元人民币。

迈瑞医疗近期举行投资者日，重点介绍了公司在设备业务方面的数智化转型和流水型业务的拓展战略，目标是构建覆盖全科室的“设备+IT+AI”和“设备+耗材”整体解决方案。

核心亮点包括： 1. 三大产线基于IT+AI技术构建数智医疗生态。

2. 持续拓展业务边界，丰富流水型业务布局，为长期增长提供支撑。

在生命信息与支持业务方面，公司通过“瑞智联”设备数据中台整合信息，构建患者数字画像，并利用AI专科智能体赋能临床诊疗。

未来有望形成辅助决策与医疗设备的反馈回环。

公司的AI医疗布局主要聚焦于急诊、手术和重症，预计在2024年12月发布启元重症大模型，并计划在2025年底发布麻醉垂类大模型，急诊、心血管、超声和检验的专科大模型也将在未来1-2年内陆续发布。

超声业务方面，公司提供全栈全景超声AI智能解决方案，提升检查效率和诊断质量。

例如，NeuwaA20的妇产智能解决方案可覆盖孕期全周期筛查及产前诊断，具备自动测量、图像自动获取和远程解决方案等功能。

在体外诊断业务中，自动化流水线是IVD业务高端突破的关键，预计2024年全球新增装机超过200套，2025年新增装机将达到约300套。

公司计划推出MT8000迭代版本和面向基层/急诊的紧凑型流水线，并加速在化学发光试剂领域的研发，计划年增至少15项化学发光项目。

新兴业务方面，迈瑞医疗在介入治疗、微创治疗和IVD领域持续拓展，计划布局手术机器人，力争达到国际一流水平。

维持对公司的买入评级，目标价上调至272.90元人民币。

预计数智化转型将助推公司全球高端突破，而新兴业务的快速发展将驱动业绩增长，因此小幅上调公司盈利预期。