天风证券-2024年二季度基金持债分析：二季度债基主要增持利率债和非金信用债-240725

1. 2024年二季度债基主要增持利率债和非金信用债，市场份额和资产净值均有增长，债基持仓中利率债和同业存单配置比例上升。

2. 债券型基金多以AAA级信用债为底仓，对产业债配置有一定上升，基金对不同地区的持仓占比有所变化。

3. 中长期纯债型基金的杠杆率和久期均持续提升，一级债基表现突出，但需注意宏观经济政策不确定性和信用事件频发的风险。

债券标的：利率债、非金信用债、同业存单、AAA级信用债、产业债、城投债 操作建议：增持利率债和同业存单，减少金融债、信用债和其他债券的配置；增持AAA级主体的信用债，减持AA+和AA级主体的城投债；对湖北、四川、北京、山东等区域的持仓占比有所提升，对广东、福建、陕西等区域持仓占比有所下滑。

理由：债券型基金对利率债和同业存单的配置比例上升，对金融债、信用债和其他债券的配置比例下降，同时增持AAA级主体的信用债，减持AA+和AA级主体的城投债。

对湖北、四川、北京、山东等区域的持仓占比有所提升，对广东、福建、陕西等区域持仓占比有所下滑。