烟草行业：天风证券-烟草行业新兴产业：FDA再通过5款电子烟产品，参议院拨款委员会督促FDA加快审查；英国一次性电子烟禁令有效降低青少年使用率！-250719

FDA近期批准5款Juul电子烟产品，标志着其三年后重新获得市场合规地位，推动美国电子烟市场合规化进程。

美国参议院拨款委员会通过法案，要求FDA加快对电子烟产品的审查，特别关注青少年使用情况并打击非法产品。

英国实施的一次性电子烟禁令有效降低青少年使用率，但对电子烟危害的误解仍在加深，可能导致更多青少年尝试吸烟。

本周关注的核心要点包括： 1. FDA再次批准5款电子烟产品，标志着Juul在经历市场禁令后重新获得合法地位。

这些产品包括JUUL设备及其烟草和薄荷醇口味的烟弹，使合规电子烟产品总数增至39款。

2. 美国参议院拨款委员会通过法案，要求FDA加快对电子烟的审查，并加强对非法电子烟的执法，特别关注青少年使用问题。

委员会对163万青少年使用电子烟表示担忧，并计划投入资金打击非法产品和开发尼古丁戒断疗法。

3. 英国实施的一次性电子烟禁令有效降低了青少年电子烟使用率，18岁以下人群的使用率连续三年下降。

然而，青少年对电子烟危害的误解加深，认为其危害不及卷烟的比例显著上升，导致尝试吸烟的青少年人数增加。

4. 投资建议关注雾化产业链和烟草供应链的相关公司，如思摩尔国际、金城医药等。

同时需注意新型烟草政策变动、销售和企业发展不及预期及市场竞争加剧的风险。

投资标的： 1. 雾化产业链： - 思摩尔国际 - 金城医药 - 雾芯科技 - 赢合科技（机械组、电子组联合覆盖） - 金龙机电 - 润都股份 2. 烟草供应链： - 中烟香港 - 中国波顿 - 华宝国际 - 劲嘉股份 - 集友股份 - 顺灏股份 - 东峰集团 推荐理由： 1. 随着FDA批准更多电子烟产品，市场合规化进程加速，相关企业有望受益。

2. 美国参议院拨款委员会督促FDA加快对电子烟产品的审查，可能导致合规产品的市场份额增加。

3. 英国一次性电子烟禁令有效降低青少年使用率，显示出政策对市场的影响，可能推动合规产品的需求。

4. 雾化产业链和烟草供应链企业在政策变动中具备相对优势，能够更好地适应市场变化。

5. 相关企业在技术和市场布局上具备一定的竞争力，未来发展潜力大。

风险提示包括新型烟草政策变动风险、销售/企业发展不及预期以及市场竞争加剧的风险。