普联软件：国元证券-普联软件-300996-2024年年度报告点评：利润实现快速增长，信创产品取得突破-250412

投资标的：普联软件（300996） 推荐理由：公司2024年营业收入和净利润实现快速增长，信创产品取得突破，客户群体持续扩大，费用控制显著提升盈利能力，未来成长空间广阔，维持“买入”评级。

预计2025-2027年收入和利润持续增长。

- 普联软件2024年实现营业收入8.36亿元，同比增长11.60%，归母净利润1.21亿元，同比增长95.06%。

- 信创ERP及司库业务取得突破，多家重量级客户成功落地，推动了财务数智化进程。

- 预计2025-2027年营业收入和净利润持续增长，维持“买入”评级，但需关注客户集中和市场竞争风险。

普联软件（300996）于2024年发布的年度报告显示，公司在2024年的营业收入为8.36亿元，同比增长11.60%；归母净利润为1.21亿元，同比增长95.06%；扣非归母净利润为1.06亿元，同比增长123.43%。

从行业来看，石油石化行业收入4.45亿元，同比增长15.62%；建筑地产行业收入1.53亿元，同比增长19.67%；金融行业收入0.71亿元，同比下降13.02%；煤炭电力行业收入0.89亿元，同比增长29.98%。

公司三项费用（销售费用、管理费用、研发费用）累计为1.45亿元，同比下降35.29%。

在信创产品方面，公司在2024年取得了重要突破，成功落地多家客户的信创ERP集团财务系列产品，并中标某特大型金融控股集团的财务新总账项目。

信创EAM在中海油的推广也取得了成功。

此外，公司在央企司库体系建设方面积极推进，成功中标深圳能源和南方电网的全球司库项目。

盈利预测方面，预计2025-2027年的营业收入分别为9.46亿元、10.58亿元和11.67亿元，归母净利润为1.52亿元、1.72亿元和1.93亿元，EPS为0.75元、0.85元和0.96元，对应的PE为29.44、26.00和23.13倍。

基于行业成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

风险提示包括客户集中风险、业绩季节性波动风险、市场竞争风险、技术创新风险以及核心技术人员流失和泄露风险。