银河期货-【钢材2月报】钢材上方空间有限，关注需求启动节奏-250124

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看空 【理由】：春节临近，下游需求逐步恶化，螺纹钢持续累库，整体库存水平较高。

【期货品种】：热卷 【交易方向】：中性 【理由】：受益于海外出口强势，热卷累库幅度小，需求表现好于螺纹，但整体库存仍处于低位，需关注后续需求恢复情况。

【期货品种】：钢材综合 【交易方向】：中性 【理由】：整体钢材利润尚可，钢厂减产驱动性不足，预计节后可能快速复产，需观察需求启动节奏和政策表现。

1. 钢材市场在春节前需求逐步恶化，螺纹钢库存持续增加，而热卷受益于出口表现较好，库存累库幅度小。

2. 节后钢厂可能快速复产，若需求恢复较快，钢价将维持高位震荡，但上方空间有限。

3. 建议关注需求启动节奏，单边操作以震荡走势为主，套利方面可择机介入正套。