宇信科技：国金证券-宇信科技-300674-聚焦高质量软件业务，加速海外拓展步伐-250831

投资标的：宇信科技（300674） 推荐理由：公司聚焦高质量软件业务，海外市场拓展迅速，上半年海外业务收入同比增长121.3%。

扣非后净利润大幅增长49.5%，三费合计下降，提升盈利能力。

预计未来三年收入和净利润稳步增长，维持“买入”评级。

宇信科技2025年上半年营收14.2亿元，同比下滑5%，但扣非后净利润增长49.5%至2.2亿元。

公司海外业务收入大幅增长121.3%，并计划在香港上市以推动出海战略。

预计未来三年营业收入和净利润将逐步增长，维持“买入”评级，风险包括业务拓展不及预期和行业竞争加剧。

宇信科技（300674）2025年度中期业绩显示，公司上半年实现营收14.2亿元，同比下滑5.0%，毛利润同比下滑2.0%。

扣非后归母净利润为2.2亿元，同比增长49.5%。

第二季度营业收入为8.9亿元，同比增长0.1%，毛利润同比增长0.7%；扣非后归母净利润为1.6亿元，同比增长41.8%。

从业务分析来看，银行IT解决方案的营收为12.0亿元，同比下滑8.9%，毛利润仅下滑0.7%。

非银IT解决方案营收为1.5亿元，同比增长28.2%，毛利润增长13.9%。

创新运营业务营收为0.6亿元，同比增长17.7%，毛利润下滑29.3%。

公司扣非归母净利润高增的原因主要包括：三费合计同比下滑14.0%，销售费用同比下滑39.2%；应收账款较上年同期下滑30.6%，报告期信用减值转正。

在海外业务方面，上半年营业收入为0.16亿元，同比增长121.3%。

公司强化东南亚市场，进入欧洲市场，并持续布局中东和中亚市场。

为推进出海战略，公司计划发行H股并在香港联交所上市，同时推进全系产品的海外拓展，进行本地化适配与创新升级，并与多家商业银行探讨跨境支付和移动支付等领域的合作。

盈利预测方面，预计2025~2027年营业收入分别为39.0亿元、40.3亿元和43.3亿元，归母净利润分别为5.2亿元、5.8亿元和6.6亿元，维持“买入”评级。

风险提示包括业务拓展不及预期、行业竞争加剧以及股东和高管减持风险。