东方金诚-2025年2月地产债运行情况报告：两会再次定调，持续推动房地产市场止跌回稳-250311

【期货品种】：房地产相关期货 【交易方向】：看多 【理由】：政府持续推动房地产市场止跌回稳，政策支持力度加大，预计房贷利率将下调，市场信心有望恢复。

【期货品种】：地产债期货 【交易方向】：看多 【理由】：2月地产债发行利率环比下降，市场交易活跃度提升，整体利差平稳，反映出市场对地产债的信心逐渐回升。

【期货品种】：商品房期货 【交易方向】：中性 【理由】：尽管销售数量同比增速放缓，但政策支持和降息预期可能改善市场环境，需关注后续政策效果。

【期货品种】：金融期货 【交易方向】：看多 【理由】：央行推动物价温和回升和加大对楼市的支持力度，可能促进金融市场流动性改善，有助于金融资产价格上涨。

- 2025年2月地产债发行规模偏低，整体净融资额再次为负，民企融资缺口仍大。

- 发行利率环比下降，二级市场交易活跃度提升，境外地产债发行规模小幅增加。

- 政府强调推动房地产市场止跌回稳，预计政策性降息将进一步降低居民房贷利率，支持房地产市场复苏。