英诺特：华安证券-英诺特-688253-呼吸道多联检持续放量，布局AD早诊早筛-250430

投资标的：英诺特（688253） 推荐理由：公司呼吸道多联检产品放量明显，渗透率持续提升，未来有望实现稳步增长。

同时与Quanterix合作布局AD检测，助力早诊早筛，形成成长新曲线。

预计2025-2027年营业收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级。

- 英诺特2024年实现营业收入6.21亿元，同比增长29.99%，呼吸道多联检产品放量明显，渗透率持续提升。

- 公司与Quanterix战略合作，布局阿尔兹海默病早诊早筛，利用超灵敏检测技术有望推动新业务增长。

- 预计2025-2027年营业收入和净利润将稳步增长，维持“买入”评级，风险包括研发进度和市场竞争加剧。

公司名称：英诺特（688253） 财务数据： - 2024年营业收入：6.21亿元，同比增长29.99% - 2024年归母净利润：2.47亿元，同比增长41.92% - 2024年扣非净利润：2.18亿元，同比增长48.08% - 2025年一季度营业收入：2.07亿元，同比下降26.51% - 2025年一季度归母净利润：0.95亿元，同比下降34.77% - 2025年一季度扣非净利润：0.88亿元，同比下降35.58% 业务发展： - 呼吸道多联检产品放量明显，产品渗透率持续提升，覆盖超过15种呼吸道病原体，检测时间为15-25分钟。

- 公司深耕呼吸道病原体POCT检测业务，具备“快检”和“联检”特征。

- 预计未来收入和利润将实现稳步增长，受益于国家分级诊疗体系的推进及患者早诊早治意识的提升。

战略合作： - 与Quanterix公司战略合作，布局阿尔兹海默病（AD）检测产品，利用其超灵敏的数字免疫分析平台Simoa进行早诊早筛。

投资建议： - 维持“买入”评级，预计2025-2027年营业收入分别为7.29亿元、8.28亿元、9.21亿元，同比增长17.3%、13.6%、11.3%。

- 归母净利润预计为2.80亿元、3.25亿元、3.90亿元，同比增长13.5%、15.9%、20.1%。

- 对应EPS为2.05元、2.38元、2.86元，对应PE倍数为15、13、10倍。

风险提示： - 产品研发进度不及预期 - 呼吸道病原体季节波动 - 市场竞争加剧风险