国投期货-矿山季季观：供应阶段偏弱-250509

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：淡水河谷一季度铁矿石产量同比下降，但销量有所增长，显示出市场需求仍然存在；力拓虽然产量和发运量均下降，但未调整年度指导目标，表明其对市场的信心。

因此，短期内铁矿石价格可能维持稳定。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看空 【理由】：力拓受到极端天气影响，尽管未调整年度目标，但全年发运可能落在区间下沿，且飓风造成的损失难以完全追回，可能导致市场供应偏紧，进而对价格形成压力。

- 淡水河谷2025年一季度铁矿石粉矿产量同比下降4.5%，但销量同比增长3.6%，显示出其库存管理能力。

- 力拓2025年一季度皮尔巴拉地区铁矿石产量和发运量均同比下降，受极端天气影响，年度目标完成可能偏向下限。

- 整体来看，铁矿石供应阶段偏弱，市场前景需谨慎关注。