金圆统一证券-策略月报：指数化投资策略月报（2025年9月）-250903

- 中证全指的风险溢价和市净率均处于正常水平，市场整体回报和估值状态正常。

- 科创50和创业板50的正乖离率快速上升，需警惕短期风险。

- 建议关注成长风格和高估值风格标的，同时关注小市值与大市值风格的转换可能性。

本月投资策略报告总结如下： 1. 宏观市场状况：中证全指的风险溢价百分位为47.17%，市净率百分位为40.32%，乖离率为10.52%，整体市场处于正常回报和估值状态，价格水平合理。

2. 行业与风格分析：科创50和创业板50的正乖离率快速上升，需警惕短期风险。

过去6个月，成长风格表现优异，建议关注相关标的。

同时，高估值风格也表现突出，值得关注。

3. 市值风格观察：小市值风格在过去6个月表现良好，但8月份出现微弱负超额，需关注大小市值风格的转换机会。

4. 策略绩效跟踪：报告跟踪了2025年1月至8月的ETF双动量轮动策略和可转债偏股性增强策略的投资绩效，并提供了9月份的参考标的。

整体来看，市场处于正常状态，建议关注成长、高估值和市值风格的变化。

本报告的投资建议及理由为： - 关注成长风格标的，因近6个月表现明显占优。

- 关注高估值风格标的，因近6个月表现明显占优。

- 关注大小市值风格转换的可能性，因小市值风格在8月份录得微弱的负超额。

- 提醒适度警惕科创50和创业板50的短线风险，因其正乖离率快速提升。

- 跟踪ETF双动量轮动策略和可转债偏股性增强策略的投资绩效，提供9月份参考标的。