财信国际经济研究院-2025年4月外贸数据点评：关税冲击显现，但程度暂低于预期-250509

- 2025年4月我国进出口总额同比增长4.6%，出口增速回落至8.1%，受到美国关税冲击和高基数影响。

- 对美出口大幅下降21.0%，但转口贸易对其他地区的出口增长起到支撑作用。

- 预计关税冲击将导致全年出口增速约为0%，并可能下降7%至11%。

2025年4月的外贸数据表现出关税冲击的初步显现，但影响程度低于预期。

全国进出口总额为5352.0亿美元，同比增长4.6%。

其中，出口为3156.9亿美元，同比增长8.1%，但较3月份有所回落；进口为2195.1亿美元，同比微降0.2%，但较3月份有所回升。

一方面，美国高额关税的影响和去年基数效应拖累了出口增速。

4月份对美国的出口同比下降21.0%，是出口增速回落的重要原因。

然而，由于美国暂停部分关税措施，我国对东盟和加拿大等地区的出口仍保持较高增长，表明转口贸易在一定程度上缓解了出口压力。

另一方面，进口增速小幅回升，主要受数量因素支撑。

农产品、大豆、铁矿砂等商品的进口数量增长，反映出国内需求的温和恢复以及对粮食安全的重视。

展望未来，预计关税冲击将导致出口增速下降7%至11%，2025年全年出口增速约为0%。

尽管关税政策和国际大宗商品价格的下降将对出口构成压力，但我国贸易伙伴的多元化和贸易结构的优化可能会缓冲部分影响。

总体来看，4月份的外贸数据反映出出口增速的回落和进口增速的回升，未来关税政策的持续影响将显现，国内需求的恢复和转口贸易的增加将成为关键因素。