华纬科技：信达证券-华纬科技-001380-业绩稳健增长，产能持续扩张-250430

投资标的：华纬科技（001380） 推荐理由：公司2024年营收同比增长49.7%，归母净利润同比增长38.0%，业绩稳健增长。

产能扩张有序进行，技术积累深厚，已绑定比亚迪、吉利等优质客户，预计2025-2027年净利润持续增长，具备良好投资价值。

- 华纬科技2024年实现营收18.6亿元，同比增长49.7%，归母净利润2.3亿元，同比增长38.0%。

- 2025年第一季度收入4.5亿元，同比增长47.4%，归母净利润0.6亿元，同比增长57.4%。

- 公司持续推进产能扩张和技术创新，研发投入增长45.4%，已深度绑定多家优质客户。

- 预计2025-2027年归母净利润将分别达到2.9亿元、3.6亿元和4.4亿元，风险因素包括汽车销量和新车推出不及预期。

华纬科技在2024年的业绩表现稳健，营收达到18.6亿元，同比增长49.7%，归母净利润为2.3亿元，同比增长38.0%。

2025年第一季度，公司实现收入4.5亿元，同比增长47.4%，归母净利润为0.6亿元，同比增长57.4%。

公司的毛利率在2024年为25.7%，有所下降，而2025Q1的毛利率为25.0%，同比下降但环比有所上升。

期间费用率保持稳定，2024年销售、管理、研发和财务费用率分别为3.2%、2.6%、4.8%和-0.2%。

在产能扩张方面，公司正在推进多个项目，包括新增年产900万根新能源汽车稳定杆和年产10万套机器人及工程机械弹簧的建设，预计在2025年年末前达到预定使用状态。

此外，研发投入保持增长，2024年研发费用为0.90亿元，同比增长45.4%。

公司在技术积累方面也颇有成就，拥有多项国家专利，并且已进入多家知名汽车制造商的供应链。

盈利预测方面，预计公司在2025-2027年的归母净利润分别为2.9亿元、3.6亿元和4.4亿元，对应的市盈率分别为20倍、17倍和13倍。

风险因素包括汽车销量、盈利能力和新车推出的不及预期。