国投期货-矿山季季观：2025年一季度锰矿供应下降-250513

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：看空 【理由】：2025年一季度锰矿供应下降显著，South32产量大幅减少，且澳洲矿山在5月末重新出口，预计将对市场供应造成一定压力，导致价格下行。

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：看多 【理由】：Eramet-Comilog和Tshipi的销量增加，尤其是Tshipi因价格抬升导致销量提升，显示出市场需求依然强劲，可能支撑价格反弹。

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：中性 【理由】：尽管供应有所下降，但由于即将恢复的澳洲出口及库存累积，市场可能维持相对稳定，短期内价格波动幅度有限。

1. 2025年一季度，South32锰矿产量大幅下降至47.6万吨，同比减少59.49%。

2. Eramet-Comilog锰矿产量为178.5万吨，同比下降31.87%，导致对中国的出口减少，价格有所反弹。

3. Tshipi锰矿销量因价格上涨而增加，整体来看，South32澳洲矿山预计在5月末重新出口，锰矿供应将得到补充。