传媒行业：开源证券-传媒行业周报：豆包引领大模型/Agent再升级，积极关注电影暑期档-250615

- 火山引擎发布的豆包大模型及Agent全线升级，具备高性价比和多模态能力，预计将加速AI在内容创作等领域的商业化应用。

- 暑期档电影储备丰富，票房弹性值得期待，建议关注IP内容及潮玩新产品的推出。

- 推荐重点投资标的包括腾讯控股、快手-W、盛天网络、上海电影等，关注AI、游戏和影视等领域的潜在收益。

本周传媒行业周报的核心要点如下： 1. 豆包大模型及Agent全线升级，火山引擎发布了豆包大模型1.6、Seedance1.0pro和语音播客模型，提升了多模态理解和深度思考能力，推动AI应用商业化。

2. 豆包大模型日均tokens使用量达到16.4万亿，较去年增长137倍，具备高性价比，推动内容创作等领域的应用。

3. 行业推荐：大模型/Agent领域重点推荐腾讯控股和快手-W，受益标的包括阿里巴巴、昆仑万维等；AI虚拟陪伴推荐盛天网络和网易云音乐；AI动漫/影视推荐上海电影等。

4. 游戏方面，新游表现良好，友谊时光和心动公司等新游戏在榜单上表现突出。

5. 暑期档电影储备丰富，上海国际电影节将于6月13日开幕，多个备受期待的新片定档。

6. 潮玩市场活跃，Bilibili漫展及ChinaJoy等活动将于7月开展，推动IP内容及潮玩上新。

7. 风险提示包括AI应用商业化进展、游戏流水、电影票房和IP潮玩销量低于预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 大模型/Agent： - 重点推荐：腾讯控股、快手-W - 受益标的：阿里巴巴-W、昆仑万维、商汤-W、三六零 - 推荐理由：豆包大模型家族及Agent全线升级，具备多模态、推理强能力及高性价比，或在游戏、影视等内容创作及电商、教育等领域得到更广泛运用，推动AI应用商业化加速。

2. AI虚拟陪伴： - 重点推荐：盛天网络、网易云音乐、奥飞娱乐 - 受益标的：汤姆猫、实丰文化 - 推荐理由：随着AI应用的普及，虚拟陪伴领域将获得更多关注和发展机会。

3. AI动漫/影视/短剧： - 重点推荐：上海电影 - 受益标的：中文在线、华策影视、掌阅科技 - 推荐理由：新片定档暑期，市场对AI动漫和影视内容的需求将持续增长。

4. AI电商/广告： - 重点推荐：值得买、引力传媒 - 受益标的：美图公司、蓝色光标、易点天下 - 推荐理由：AI技术在电商和广告领域的应用将提升营销效率和用户体验。

5. AI教育/出版： - 受益标的：果麦文化、世纪天鸿、盛通股份、南方传媒 - 推荐理由：AI技术在教育和出版行业的应用前景广阔。

6. 算力+云： - 重点推荐：顺网科技 - 受益标的：浙文互联、浙数文化 - 推荐理由：随着AI应用需求的增加，算力和云服务的需求将持续上升。

新游表现： - 重点推荐游戏公司：心动公司、完美世界、恺英网络、吉比特、网易-S、神州泰岳 - 受益标的：友谊时光、巨人网络 - 推荐理由：新游表现亮眼，市场对优质游戏的需求强劲。

电影板块： - 重点推荐：上海电影 - 受益标的：欢喜传媒、中文在线、猫眼娱乐、万达电影 - 推荐理由：暑期档电影储备丰富，票房弹性值得期待。

IP潮玩： - 重点推荐：布鲁可、奥飞娱乐 - 受益标的：泡泡玛特、创源股份、奥雅股份、量子之歌、京基智农 - 推荐理由：潮玩市场将随着IP内容的推出而加速发展。

风险提示：AI应用商业化进展、游戏流水、电影票房、IP潮玩销量低于预期。