医药生物行业：华安证券-医药生物行业周报：创新药面临分化，持续看好医药板块创新方向（药+械）-250914

- 本周医药生物行业指数下跌0.36%，创新药面临分化，市场关注度集中在具备创新药布局的小市值公司。

- 创新药和创新器械仍是投资重点，特别是在肿瘤免疫治疗等细分领域，推荐关注泽璟制药、博安生物等龙头公司。

- 未来投资方向包括医疗硬科技、医疗消费及新技术落地，需关注政策风险和市场竞争。

本周医药生物行业整体表现下跌，医药生物指数下跌0.36%，跑输沪深300和上证综指。

行业估值方面，PE为29X，低于历史均值。

13个子行业中，医疗设备表现最佳，上涨3.02%；化学制剂表现最差，下跌2.83%。

个股方面，近五成个股上涨，涨幅前十的个股包括振德医疗和浩欧博，跌幅前十的个股则以悦康药业为主。

市场关注点在于创新药的分化，部分小市值公司和创新药产业链公司表现突出，而前期涨幅大的创新药公司则出现回调。

政策风险和市场情绪波动影响了投资者对中国创新药的预期。

报告建议关注创新药、创新器械及AI医疗等硬科技方向的投资机会，推荐重点公司包括泽璟制药、博安生物、君实生物等。

总体投资策略分为两大方向：第一，聚焦创新药板块，关注肿瘤免疫治疗等核心资产；第二，关注医疗硬科技、医疗消费及出海业务相关公司。

风险提示包括政策变化、市场竞争和股价波动风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 创新药板块： - 推荐公司：泽璟制药、博安生物、君实生物 - 推荐理由：这些公司在创新药领域具备核心资产和技术平台，能够参与BD机会，关注肿瘤免疫治疗（IO2.0）等创新药主线。

2. 医疗硬科技： - 推荐公司：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、华大智造、亚辉龙、爱博医疗 - 推荐理由：这些公司在硬设备和硬耗材领域具备优势，关注高值耗材相关标的如安杰思、南微医学等。

3. 医疗消费： - 推荐公司：爱尔眼科、通策医疗、美年健康、固生堂、普瑞眼科 - 推荐理由：关注眼科、口腔、体检、医美等消费领域的公司。

4. 出海业务： - 推荐公司：迈瑞医疗、新产业、美好医疗、瑞迈特、科兴制药、亿帆医药 - 推荐理由：这些公司海外业务占比较高，具备国际市场拓展潜力。

5. 大国央企医药企业： - 推荐公司：天士力、中国医药、重药控股、环球医疗、华润三九、国药控股 - 推荐理由：这些央企在医药行业具备较强的市场地位和资源优势。

6. 新技术方向： - 推荐公司：润达医疗、美年健康、迪安诊断、金域医学 - 推荐理由：关注AI医疗、脑机接口、机器人、干细胞等新兴技术领域的投资机会。

风险提示包括政策风险、竞争风险和股价异常波动风险。