长久物流：太平洋证券-长久物流-603569-2024年报点评，整车出海业务可能带来业绩增长-250604

投资标的：长久物流（603569） 推荐理由：公司2024年报显示营业收入和净利润均实现增长，核心汽车物流业务稳健，且积极推进业务多元化，尤其是整车出海业务可能带来业绩增长，未来展望看好，给予“增持”评级。

长久物流2024年实现营业总收入41.7亿，同比增10.4%，归母净利0.80亿，同比增13.11%。

公司积极推进业务多元化，整车出海业务可能成为业绩增长的爆发点。

尽管2025年Q1归母净利润同比下降74%，但整体展望仍给予“增持”评级，风险主要来自于主机厂业务波动和宏观经济环境。

长久物流在2024年报中披露的主要信息包括：公司实现营业总收入41.7亿，同比增10.4%；归母净利为0.80亿，同比增13.11%；扣非归母净利为0.87亿，同比增10.81%；基本每股收益为0.13元，加权ROE为2.67%；经营活动产生的现金流量净额为4.24亿元。

公司拟派发现金股息约0.3亿人民币，每股约0.05元（含税），全年分红1次，分红占当年度净利润的37.9%。

2025年Q1，公司营收为11.57亿，同比增28.2%，但扣非归母净利润同比减少74%。

长久物流专注于为汽车行业提供综合物流解决方案，核心业务领域为汽车物流。

公司积极推进业务多元化，通过技术研发和市场资源整合，构建储能产品、光储充检放一体化服务、危化品运输等新兴业务体系。

2024年，物流核心业务营收为41.5亿，同比增10.4%，毛利金额为4.7亿，同比增19.7%。

然而，2025年Q1归母净利润同比减少主要受主机厂降价及参股公司经营利润减少的影响。

对于未来展望，公司希望持续提升汽车物流能力，包括国际汽车水运资源的整合，同时在新能源方面延伸产业链。

投资评级方面，分析师对后市看法偏谨慎，认为整车出海方向可能成为业绩的爆发点，继续给予“增持”评级。

风险提示包括主机厂的业务波动风险、宏观经济衰退风险以及汇率和海外业务风险。