有色钢铁行业：东方证券-有色钢铁行业周观点（2025年第17周）：铁矿价格出现明显松动，积极关注钢铁板块的投资机会-250427

- 铁矿价格明显松动，市场预期钢铁产量见顶，钢铁板块投资机会值得关注。

- 螺纹钢消耗量下降但价格上涨，普钢价格指数微幅上升。

- 建议关注山东钢铁、久立特材等优质钢铁及金属新材料企业的投资机会。

本周（2025年第17周）铁矿价格明显松动，市场预期五一后铁水产量将见顶，钢厂可能会挤压铁矿利润，铁矿价格有望下跌。

在高额关税影响下，内需驱动的钢铁板块经过三年调整后，当前性价比高，产业不再盲目扩产，龙头企业盈利能力提升，钢铁产业链盈利有望回流国内，建议关注钢铁投资机会。

在钢铁方面，螺纹钢消耗量下降5.07%，价格小幅上涨，冷板价格有所下降。

工业金属方面，铜冶炼费显著下降，铝价格上涨，电解铝盈利大幅提升。

贵金属方面，关税可能推升避险需求与通胀预期，金价有望上涨。

投资建议包括： - 钢铁：关注山东钢铁、三钢闽光、新钢股份、宝钢股份等。

- 特钢：关注久立特材和南钢股份。

- 金属新材料：关注北方稀土和其他稀土企业。

- 工业金属：铝方面关注天山铝业，铜方面关注紫金矿业，锌方面关注株冶集团。

- 贵金属：关注赤峰黄金和山金国际。

风险提示包括国内经济增速放缓、美国通胀减缓及原材料价格波动。

投资标的及推荐理由： 1. 钢铁行业： - 山东钢铁（600022，买入）：作为老牌钢企，具有优势平台协同支撑，预计在行业回暖中涅槃重生。

- 三钢闽光（002110，未评级）：关注其在钢铁市场的表现。

- 新钢股份（600782，未评级）：关注其市场潜力。

- 宝钢股份（600019，未评级）：建议关注其稳定性与盈利能力。

2. 特钢行业： - 久立特材（002318，买入）：全球不锈钢管龙头，具备高端出海高增长潜力。

- 南钢股份（600282，买入）：中厚板龙头，稳定盈利且高分红。

3. 金属新材料： - 北方稀土（600111，买入）：全球稀土产业龙头，具备行业优势。

- 中国稀土（000831，未评级）：关注其市场表现。

- 金力永磁（300748，未评级）：关注其在稀土领域的潜力。

- 华锡有色（600301，未评级）：关注其市场机会。

4. 工业金属： - 天山铝业（002532，买入）：全球布局，增量可期的一体化铝行业龙头。

- 神火股份（000933，未评级）：关注其在铝行业的表现。

- 紫金矿业（601899，买入）：全球铜金矿业龙头，具备世界级矿产资源和行业顶尖技术。

- 金诚信（603979，未评级）：关注其市场机会。

- 藏格矿业（000408，未评级）：关注其在铜金矿业的表现。

- 株冶集团（600961，买入）：铅锌+金银双轮驱动的未来国内资源整合平台。

- 驰宏锌锗（600497，未评级）：关注其市场潜力。

5. 贵金属： - 赤峰黄金（600988，买入）：全球布局的国内黄金民营企业，2026年后产量增量较大。

- 山金国际（000975，未评级）：关注其在贵金属市场的表现。