有色金属行业：东吴证券-有色金属行业跟踪周报：中东战争结束叠加特朗普拟提前公布下任联储主席人选，市场全面转向Risk On-250629

- 本周有色金属行业整体上涨，尤其是工业金属受益于地缘政治风险降温和市场转向risk-on情绪，铜价和铝价均有所上升。

- 黄金价格因避险需求下降而回落，但预计随着通胀上行，未来可能迎来新的上涨机会。

- 市场需关注下游需求变化及美元强势对金属价格的潜在影响。

本周（6月23日-6月27日），有色金属板块整体上涨5.11%，表现较好。

具体来看，能源金属上涨7.21%，工业金属上涨6.53%，小金属上涨4.46%，而贵金属则下跌1.48%。

由于伊朗与以色列达成停火协议，地缘避险需求减弱，市场情绪转向风险偏好，推动工业金属价格上升。

铜价因长单TC持续回落和LME逼仓风险上涨，伦铜报9,879美元/吨，沪铜报79,920元/吨。

铝价在市场风偏上行的带动下上涨，但需求风险依然存在。

黄金因地缘避险情绪降温而下跌，COMEX黄金收3286.10美元/盎司。

预计7月通胀上升，黄金可能迎来新一轮上涨机会。

风险因素包括美元走强和下游需求不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 铜： - 推荐理由：长单TC持续回落，市场风偏上行以及LME逼仓风险助推铜价上行。

尽管国内终端订单季节性走弱，但实物需求飙升，短期铜价突破上行并未完全反应基本面，存在进一步上涨的潜力。

2. 铝： - 推荐理由：市场风偏上行带动铝价上涨。

尽管供应端复产产能释放，需求风险仍存，消费淡季来临可能对铝价上方空间造成压制，需关注需求下行情况。

3. 黄金： - 推荐理由：地缘避险情绪降温压制金价，但随着美国经济逐步走向滞胀的预期加剧，市场未充分计价滞胀风险，预计7月通胀上行速度将加快，黄金可能迎来新一轮上升机会。