铜冠金源期货-锌周报：走势锚定宏观，锌价震荡偏弱-250331

【期货品种】：沪锌 【交易方向】：看空 【理由】：宏观经济数据表现不一，市场对降息预期的关注增加，但特朗普对等关税实施临近，增加经济不确定性，导致市场风险偏好降低，锌价承压。

同时，供应端压力加大，新增冶炼产能将持续影响锌价，消费需求未见明显改善。

【期货品种】：锌精矿 【交易方向】：中性 【理由】：国内及进口锌精矿加工费回升，炼厂利润改善，生产积极性提升，供应压力逐渐强化，但消费需求的韧性仍在，库存水平低位，整体市场情绪谨慎。

【期货品种】：锌合金 【交易方向】：看空 【理由】：饲料级及电子级订单减少，箱包拉链订单转弱，压铸锌合金企业开工微降，整体需求表现疲软，影响锌合金市场前景。

【期货品种】：镀锌结构件 【交易方向】：看多 【理由】：尽管黑色系偏弱，但铁塔订单及光伏出口订单较好，支撑镀锌结构件需求，部分企业检修带动开工小幅回落，整体需求表现相对稳定。

- 上周沪锌主力期价震荡偏弱，受宏观经济数据影响，市场情绪谨慎，风险资产承压。

- 基本面方面，锌矿供应修复和加工费抬升改善炼厂利润，但消费需求仍有韧性，库存水平较低支撑锌价。

- 短期内锌价预计将继续震荡偏弱，需关注宏观风险和需求变化。