国贸期货-粕类周报：弱现实强预期，关注中美政策变化-250721

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看空 【理由】：短期内供给压力加大，国内豆粕累库预期持续，现货基差承压。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：看多 【理由】：中加贸易政策影响下，进口菜粕和菜籽供应缩量，预计在9月前有去库预期，后续供应存在不确定性。

【期货品种】：美豆 【交易方向】：中性 【理由】：美豆优良率上升，但部分地区面临高温干旱天气，整体天气条件对大豆生长影响有限。

【期货品种】：巴西大豆 【交易方向】：中性 【理由】：巴西大豆集中到港压力导致短期内升贴水跌幅有限，若中美谈判未达成，升贴水预期偏强。

【期货品种】：M01 【交易方向】：看多 【理由】：在进口成本抬升的背景下，预计M01维持震荡偏强的走势。

- 本周美豆优良率上升，但部分地区面临高温干旱，整体大豆生长情况良好。

- 巴西大豆集中到港导致国内豆粕累库压力，预计持续至9月，后期供应存在不确定性。

- 中美政策变化将影响市场预期，建议关注交易策略的震荡偏强和风险因素。