社会服务行业：开源证券-社会服务行业周报：清明假期旅游稳健增长，迪士尼消费品矩阵持续丰富-250406

- 清明假期旅游稳健增长，澳门入境游客突破千万，整体出行需求强劲，重点省市游客接待和旅游收入双位数增长。

- 迪士尼消费品收入增长，围绕自有IP构建多元产品矩阵，潮玩市场活跃，量子之歌并购拓展全球布局。

- A股社服板块表现优于大盘，推荐标的涵盖旅游、教育、美护等多个领域，需关注行业竞争和项目落地风险。

社会服务行业周报指出，清明假期旅游稳健增长，澳门入境游客突破千万，整体出行和旅游人流量同比增长。

重点省市如湖南、四川等地的旅游接待和收入实现双位数增长，出境游也恢复至疫情前水平。

量子之歌通过并购潮玩公司Letsvan，丰富其产品矩阵；迪士尼消费品收入同比增长3.2%，IP授权收入增长21%。

抖音平台美妆类目表现优异，短剧成为品牌增长的重要途径。

A股社服板块表现优于大盘，推荐标的包括长白山、好未来、特海国际等，受益标的涵盖旅游、教育、美护等多个领域。

风险提示包括项目落地不及预期和行业竞争加剧等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 旅游： - 推荐标的：长白山 - 受益标的：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S - 推荐理由：清明假期旅游稳健增长，入境游客数量显著增加，旅游市场复苏势头良好。

2. 教育： - 推荐标的：好未来、科德教育 - 受益标的：凯文教育、有道 - 推荐理由：教育行业持续发展，相关企业业绩表现良好。

3. 餐饮/会展： - 推荐标的：特海国际、米奥会展 - 受益标的：百胜中国、蜜雪集团 - 推荐理由：餐饮行业复苏明显，消费需求回暖。

4. 美护： - 推荐标的：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁 - 受益标的：若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技、毛戈平、上美股份 - 推荐理由：美妆类目在抖音平台表现优异，短剧营销助力品牌增长。

5. 运动： - 受益标的：力盛体育 - 推荐理由：运动消费市场逐渐回暖。

6. IP： - 受益标的：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技 - 推荐理由：潮玩市场持续发展，相关IP产品受欢迎。

7. 新兴消费： - 受益标的：赤子城科技 - 推荐理由：新兴消费趋势明显，市场潜力大。

8. 即时零售： - 受益标的：美团-W、顺丰同城 - 推荐理由：即时零售市场需求持续增长。

9. 眼镜： - 受益标的：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息 - 推荐理由：眼镜行业需求稳定，相关企业表现良好。

风险提示包括项目落地不及预期、出行不及预期及行业竞争加剧等。