盛弘股份：华福证券-盛弘股份-300693-AIDC多产品布局打开成长空间，储能及充电桩国内海外多点开花-250630

投资标的：盛弘股份（300693） 推荐理由：盛弘股份作为电力电子领军企业，电能质量、储能和充电桩业务全面布局，预计2024年实现营业收入30.36亿元，CAGR达42%。

公司在数据中心、储能和充电桩领域具备技术优势，市场需求持续增长，首次覆盖给予“买入”评级。

- 盛弘股份作为电力电子领军企业，业务涵盖电能质量、储能和充电桩，预计2024年实现营业收入30.36亿元，业绩持续高速增长。

- 公司在电能质量管理、储能技术和充电桩领域具备领先优势，积极布局国内外市场，推动产品多样化和国际化。

- 预计2025-2027年营业收入和净利润持续增长，首次覆盖给予“买入”评级，但需关注行业发展风险。

盛弘股份（300693）是一家电力电子领军企业，专注于电能质量、储能和充电桩等领域。

公司成立于2007年，起初以APF（有源滤波器）生产研发为基础，后扩展至电能质量、电动汽车充电桩、储能微网，以及电池化成与检测四大业务。

预计到2024年，这四块业务的主营收入比例分别为20%、40%、28%和10%。

公司预计2024年实现营业收入30.36亿元，2022-2024年复合年增长率（CAGR）将达到42%；归母净利润预计为4.29亿元，2022-2024年CAGR为39%，展现出持续的高速增长。

在电能质量管理方面，随着国内头部互联网厂商资本开支的增长，公司产品矩阵持续丰富，特别是在APF和SVG等低压电能质量产品方面处于行业领先地位。

UPS和HVDC产品也展现出卓越性能，并具备快速开发能力。

在储能领域，公司技术领先，预计工商储能市场将迎来增长。

国内工商储设备成本下降和美国政策刺激将促进装机增长。

公司在产品矩阵、技术差异化及海外认证方面具有明显优势。

充电桩业务方面，随着新能源车的普及和充电桩需求增加，公司在该领域的布局领先，主要集中在直流快充产品。

公司积极推动充电桩出海，开拓欧美及新兴市场。

盈利预测显示，预计2025-2027年营业收入分别为38.79亿元、48.82亿元和60.43亿元，归母净利润分别为5.71亿元、7.65亿元和9.99亿元。

对应股价的市盈率（PE）预计为16倍、12倍和9倍，EPS分别为1.82元、2.45元和3.19元。

基于公司在数据中心、工商储能及充电桩业务的布局，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示包括数据中心、储能及充电桩行业发展不及预期的可能性。