华金证券-短期继续震荡偏强，科技仍是主线-250517

- 短期市场可能震荡偏强，科技行业仍是主要投资方向，因流动性宽松和政策支持。

- 降低关税有助于改善经济基本面预期，投资者对经济和企业盈利的担忧可能过于悲观。

- 建议关注电力设备、汽车、电子等成长行业的投资机会，以及消费领域的低估值行业。

本投资报告的核心要点可以从宏观到微观进行梳理： 1. **宏观经济环境**： - 市场对分子端的担忧可能过于悲观，近期中美大幅降低关税将改善短期经济增长预期，尤其是出口。

- 国内经济仍处于修复周期，基本面向好，短期经济数据表现出底部修复的态势。

2. **流动性与政策支持**： - 当前流动性保持宽松，预计美国降息周期将继续，国内货币政策也将维持宽松。

- 中美降低关税及国内积极政策将继续支撑市场风险偏好，预计资金流入A股将改善。

3. **科技行业前景**： - 科技行业在政策、产业趋势和流动性支持下，短期内可能相对占优。

- 历史表明，在贸易摩擦缓和后，科技成长行业表现较好，当前政策鼓励科技创新和内需，预计相关行业将受益。

4. **行业配置建议**： - 建议逢低配置科技及部分消费行业，关注电力设备、汽车、电子、传媒、计算机等成长性行业，PEG估值较低。

- 重点关注计算机、机器人、军工、传媒、通信、电子等行业，同时关注食品、社服、商贸零售、家电、创新药等基本面预期改善的行业。

5. **风险提示**： - 历史经验未必适用，政策变化超预期，经济修复进展可能不及预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 短期继续逢低配置科技和部分消费行业。

2. 从估值性价比角度，关注电力设备、汽车、电子、传媒、计算机等成长行业。

3. 投资于政策和产业趋势向上的计算机、机器人、军工、传媒、通信、电子等领域。

4. 关注基本面预期可能边际改善的食品、社服、商贸零售、家电、创新药等行业。

5. 流动性宽松及政策支持将持续提振市场风险偏好，科技行业将相对占优。