广和通：开源证券-广和通-300638-公司信息更新报告：收入结构不断优化，机器人+端侧AI发展加速-250829

投资标的：广和通（300638） 推荐理由：公司加速发展“通信+计算”综合解决方案及端侧AI，收入结构优化，机器人领域布局加速，预计未来业绩持续增长，维持“买入”评级。

新产品和AI解决方案发布，助力市场竞争力提升。

公司2025年上半年营收37.07亿元，同比减少9.02%，但剔除特定业务影响后同比增长23.49%。

归母净利润为2.18亿元，同比减少34.66%，剔除影响后同比增长6.54%。

公司积极布局机器人和端侧AI领域，预计未来将持续受益，维持“买入”评级。

广和通（300638）发布了2025年半年度报告，显示公司营收为37.07亿元，同比减少9.02%。

剔除锐凌无线车载业务影响后，营收同比增长23.49%。

归母净利润为2.18亿元，同比减少34.66%，剔除锐凌无线车载业务影响后，归母净利润同比增长6.54%。

2025年第二季度，公司实现营收18.51亿元，同比减少5.14%，归母净利润为1.00亿元，扣非归母净利润为0.87亿元。

公司积极发展“通信+计算”的综合解决方案和端侧AI业务，收入结构不断优化。

预计2025-2027年归母净利润分别为5.45亿元、7.78亿元和8.62亿元，当前股价对应PE为47.8倍、33.5倍和30.3倍，维持“买入”评级。

在产品方面，2025年上半年公司发布了多款新品和AI解决方案，包括MediaTek T930平台的5G模组FG390系列、覆盖1T~50T的全矩阵AI模组“星云”系列、Fibocom AI Stack端侧AI解决方案、AI玩具大模型解决方案、Quick Taste AI智能解决方案及AI语音智能体FiboVista。

公司加强与生态客户的合作，推动“IP+AI应用”的深度融合，积极拓展端侧AI、智能模组和机器人领域。

公司成立了AIC产品线，专注于机器人行业的AI算法和硬件解决方案，2025年推出的割草机器人解决方案已导入多家头部客户，并成功送样多传感器融合定位和算力盒子RV-Bot给国内知名具身智能公司。

风险提示包括市场竞争加剧、外协代工风险和中美贸易摩擦加剧等。