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华安证券-学海拾珠系列之二百三十七：马科维茨模型中均值的最优收缩-250603
研报作者：骆昱杉，严佳炜
来自：华安证券
时间：2025-06-04 09:49:51
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股票名称
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股票代码
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研报类型（PDF）
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发布者jor****ong
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研报出处华安证券
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研报页数20 页
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推荐评级
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研报大小1,424 KB
研究报告内容
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核心观点
- 本文探讨了在现代投资组合理论框架下，均值向量收缩对投资组合性能的影响，发现收缩方法显著提高样本外夏普比率并降低权重波动性。
- 传统均值估计方法在小样本和市场变化时表现不佳，而Ortiz方法通过收缩协方差矩阵和优化投资组合权重，提供了更稳定的组合权重估计。
- 研究表明，Ortiz方法在样本外夏普比率和权重稳定性方面优于传统和James–Stein方法，提升了组合的风险调整后收益。
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