银河期货-瓦楞纸&双胶纸5月报：出口需求难提振，瓦楞纸价格反弹乏力，供需宽松，成本下滑，双胶纸价格偏弱-250427

【期货品种】：瓦楞纸 【交易方向】：看空 【理由】：市场处于“弱平衡”状态，供需矛盾未根本解决，价格短期震荡筑底，出口需求疲软，内需恢复力度有限，预计整体运行偏弱。

【期货品种】：双胶纸 【交易方向】：中性 【理由】：成本支撑下的弱平衡格局延续，价格区间震荡，利润修复依赖木浆进一步下跌，需求低迷可能导致局部让利。

- 瓦楞纸市场处于“弱平衡”状态，价格短期震荡筑底，供需矛盾未根本解决。

- 由于出口需求疲软，内需虽有所提升，但消费复苏力度有限，预计整体包装纸市场稳中偏弱。

- 双胶纸在成本支撑下维持弱平衡，价格波动区间小，利润修复依赖木浆价格进一步下跌。