能源化工行业：东吴证券-能源化工行业大炼化周报：油价高位震荡，长丝价格继续承压-250427

- 本周国内外炼化项目价差变化不大，国内价差小幅下降，国外价差小幅上升。

- 聚酯板块各类产品价格继续承压，行业利润普遍为负，库存水平略有变化。

- 炼油板块国内成品油价格下跌，而国外成品油价格则有所上涨。

- PX价格小幅上涨，开工率有所下降，相关上市公司包括恒力石化等。

本周能源化工行业大炼化周报主要内容如下： 1. 油价高位震荡，国内重点大炼化项目价差为2520元/吨，环比下降43元/吨；国外重点项目价差为953元/吨，环比上涨19元/吨。

2. 聚酯板块方面，POY/FDY/DTY均价分别为6279元/吨、6493元/吨和7621元/吨，环比均有所下降。

周均利润为负，库存天数有所变化，长丝开工率为93.3%。

3. 炼油板块中，国内成品油价格下跌，而美国成品油价格上涨。

4. 化工板块中，PX均价为744.9美元/吨，环比上涨，开工率为77.3%。

5. 相关上市公司包括恒力石化、荣盛石化等。

6. 风险提示包括项目进度不及预期、宏观经济增速放缓、地缘风险、行业产能变化等。

投资标的包括：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

推荐理由为：当前国内外炼化项目价差有所变化，国内重点大炼化项目价差略微下降，而国外项目价差有所上升，显示出行业的竞争格局和市场动态。

此外，聚酯板块的长丝价格承压，尽管开工率保持在较高水平，但利润表现不佳，可能影响相关企业的业绩。

然而，PX价格上涨，且开工率虽然有所下降，但仍然维持在相对较高的水平，表明化工板块的需求依然存在。

综合考虑这些因素，相关上市公司在市场变化中可能会有不同的表现，值得关注。