有色-能源金属行业：华西证券-有色~能源金属行业周报：本周镨钕价格环比上涨，后续需关注中美贸易协定情况-250802

1. 本周镨钕价格上涨，而沪镍和锑价下跌，镍市场受到青山控股停产影响，后续需关注中美贸易协定及原材料供应情况。

2. 电解钴价格因刚果金禁令延长而大幅上涨，预计未来钴供给将紧张，相关企业可能受益。

3. 碳酸锂价格下跌，库存高企，行业供给难以出清，投资者需关注成本较低的锂矿公司。

4. 锡价受缅甸和印尼供给影响，短期内供应紧张局面难以缓解，相关企业可能受益。

5. 钨价上涨，市场对新一轮长单价格指引保持关注，整体供给偏紧预期增强。

本周有色金属行业动态如下： 1. 镨钕价格上涨，后续需关注中美贸易协定。

氧化镨价格上涨2.77%，氧化钕上涨2.39%。

美国国防部与MPMaterials建立合作关系，承诺每公斤镨钕产品最低价格110美元，支持国内稀土产业。

2. 沪镍价格下跌，国内冶炼厂成本倒挂现象持续。

LME镍现货价格下跌4.23%，国内冶炼厂产量低位。

菲律宾和印尼的镍矿供应情况仍需关注。

3. 电解钴价格大幅上涨，主要受刚果金政府延长出口禁令影响，未来钴供应可能紧张。

电解钴价格上涨8.22%，整体市场仍需关注实际成交情况。

4. 锑价下跌，预计下半年供应紧张情况将持续，锑锭产量大幅下降，市场供应受限。

5. 碳酸锂价格下跌，库存高企，去化缓慢，市场交易仍较谨慎，短期内价格波动可能持续。

6. 钨价上涨，供应偏紧预期增强，市场需求尚可，但下游需求不旺，价格传导缓慢。

7. 沪锡价格下跌，缅甸和印尼的锡矿供应受限，短期内供应紧张局面难以缓解。

投资建议：关注在镍、电解钴、锑、碳酸锂、稀土和锡领域具有竞争优势的公司，尤其是在供应链和原材料获取上有优势的企业。

同时，要警惕全球市场需求变化及政策风险带来的不确定性。

投资标的及推荐理由： 1. **格林美**：受益于华越公司年产6万吨镍金属量的湿法项目已建成并持续稳产超产、华科公司年产4.5万吨镍金属量的高冰镍项目已稳定运营、华飞公司投资建设年产镍金属量12万吨且为全球规模最大的红土镍矿湿法冶炼项目。

2. **华友钴业**：在印尼布局钴产业，受益于电解钴价格大幅上涨，且未来钴供给紧张预期将支撑钴价。

3. **中伟股份**：已建立完整的钴产业链，受益于钴价回升带来的利润增厚。

4. **寒锐钴业**：在刚果（金）拥有稳定的钴矿石供应渠道，受益于全球钴市场份额的提升。

5. **腾远钴业**：铜钴产能同步扩张，受益于钴价回升的预期。

6. **湖南黄金**：受益于锑价的长期支撑，尽管当前锑锭价格下跌，但供应紧张的情况将持续。

7. **华锡有色**：受益于锑矿供应紧张的局面，长期原料短缺为锑价提供底部支撑。

8. **华钰矿业**：同样受益于锑矿供应紧张的情况。

9. **天华新能**：关注成本曲线处于行业较低分位，未来2-3年仍有矿端供给增量的潜力。

10. **雅化集团**、**永兴材料**、**中矿资源**、**赣锋锂业**：均为关注的受益标的，因其在锂盐市场的竞争力和潜在的供给增量。

11. **北方稀土**、**金力永磁**、**广晟有色**、**中国稀土**：受益于美国政府重建稀土产业链的政策，尽管短期内全球稀土供给仍以中国为主。

12. **兴业银锡**、**华锡有色**、**锡业股份**：受益于锡价的支撑，尽管当前锡矿供应紧张的局面短期内难以缓解。

以上标的均基于当前市场供需状况及政策影响的预期，具备一定的投资价值。