创元期货-锌周度报告：国内库存表现略超预期，海外传递偏紧信号-250323

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：国内库存小幅去化，消费修复阶段刺激补库，但长期基本面过剩预期仍然存在，短期价格震荡，长期偏空观点不变。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：美元回升，锌长期基本面过剩观点一致，上方压力较大，且海外库存注销与减产预期导致供需关系未显著改善。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看多 【理由】：下游开工回升和锌价回落刺激补库情绪，国内冶炼厂利润修复及新产能投放预期可能支持短期价格。

- 本周锌价受到消费修复和库存去化的支撑，沪锌和伦锌分别跌1.5%和1.9%。

- 国内库存小幅去化，三月累计去化1.43万吨，主要受下游补库和进口锌滞留影响。

- 长期来看锌市仍偏空，短期价格震荡整理，海外锭端可能出现暂时紧张。