特斯拉：华鑫证券-特斯拉-TSLA.US-计算机行业点评报告：汽车业务承压，能源与技术转型加速-250217

投资标的：特斯拉（TSLA） 推荐理由：尽管汽车业务面临利润压力，但公司在能源业务和自动驾驶技术方面取得显著进展，未来有望带来长期增长。

随着对AI技术的深度整合，特斯拉在未来汽车市场的竞争力将进一步增强。

特斯拉2024年第四季度财报显示，汽车业务利润下滑，但能源业务增长迅猛，收入同比增长113%。

自动驾驶技术持续进步，计划在2025年推出无人驾驶选项。

尽管面临成本控制挑战，特斯拉的现金流稳健，未来增长潜力仍然强劲。

特斯拉（TSLA）在2024年第四季度发布的财报显示，总营收为257.07亿美元，同比增长2%；净利润为23.2亿美元，同比下滑71%；调整后每股收益为0.66美元，同比下滑71%。

尽管汽车业务低于预期，但能源业务表现强劲，收入达到30.61亿美元，同比增长113%。

第四季度汽车交付量为495,570辆，同比增长2%，其中Model 3/Y交付量为471,930辆。

每辆车的成本降至历史最低水平，低于3.5万美元。

在自动驾驶技术方面，特斯拉完成了Cortex训练集群的部署，并计划在2025年推出无人驾驶FSD选项。

第四季度的运营现金流为48.14亿美元，自由现金流为20.31亿美元。

公司期末现金及投资余额为366.63亿美元，同比增长26%。

尽管单车成本降低，但研发和运营支出增加对成本控制带来挑战。

美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）发布了针对自动驾驶出租车的法规框架，强调了安全性和可靠性，为自动驾驶技术的商业化提供了法律支持。

投资建议方面，尽管汽车业务面临利润压力，但能源业务和自动驾驶技术的进展显著，预计将推动公司在未来汽车市场的长期增长。

同时建议关注在AI及云计算领域的科技巨头，如微软和谷歌。

风险提示包括自动驾驶研发进展不及预期、宏观经济波动导致市场需求不及预期以及新车型销售业绩不及预期。