信达期货-煤焦早报：现货成交趋弱，交割博弈告一段落，煤焦震荡运行-250425

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：现货成交率下行，库存压力加大，供需关系趋弱，交割博弈逐步回归供需预期，整体市场承压。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看多 【理由】：现货首轮提涨落地，部分地区有第二轮提涨预期，焦企开工上行，短期内需求仍有支撑。

【期货品种】：LPR 【交易方向】：中性 【理由】：4月LPR维持不变，虽对市场情绪有一定影响，但宏观环境逐步向好，需继续观察政策动向。

【期货品种】：钢材 【交易方向】：看多 【理由】：螺纹厂库重回去库，加速去库，终端需求可能发力，支撑价格上涨预期。

- 煤焦市场现货成交趋弱，焦煤价格承压，库存上升，供需关系依然紧张。

- 焦炭现货价格偏强，部分地区预期第二轮提涨，短期需求可能见顶。

- 宏观经济逐步向好，政策预期升温，投资者可关注焦煤多单持有的机会。