华西证券-海外周报：曹操出行通过港交所上市聆讯，广州提振消费专项行动方案征求意见-250615

- 曹操出行已通过港交所上市聆讯，李书福的上市公司数量将增加至十家，显示出其在出行领域的市场潜力。

- 广州发布提振消费专项行动方案，旨在激活消费市场，推动免税店和新型消费的发展。

- 腾讯混元3D2.1大模型首次全链路开源，提升了3D生成效果，为游戏和动画等领域提供更实用的解决方案。

- 投资建议聚焦于互联网与科技、新兴消费领域的龙头企业，同时需关注宏观经济波动和行业竞争风险。

本周海外周报的核心要点如下： 1. **宏观经济背景**：在全球经济复苏的背景下，消费市场的提振成为各地政府的重点工作。

广州市发布了提振消费专项行动方案，旨在通过多项措施激活消费市场。

2. **曹操出行上市动态**：曹操出行已通过港交所上市聆讯，更新了招股说明书。

其母公司UgoInvestmentLimited由吉利集团董事长李书福全资持有，李书福旗下已有九家上市公司，曹操出行的上市将进一步增强其资本实力。

3. **广州消费提振措施**：广州方案围绕八大领域提出33项措施，包括推动免税店开业、扩大入境消费、提升消费品质等，力求打造“购物天堂”形象。

4. **腾讯混元3D2.1大模型开源**：腾讯在CVPR2025上首次全链路开源混元3D2.1大模型，提升了3D生成的质感与表现，推动AI在游戏和动画等领域的应用。

5. **投资建议**：建议关注“AI+”逻辑下的港股估值优化，重点投资互联网科技及新兴消费领域的龙头企业，如阿里巴巴、腾讯、快手、美团等，以及新消费品牌如泡泡玛特、蜜雪冰城等。

6. **风险提示**：需关注宏观经济波动、行业竞争加剧及人工智能应用效果不及预期等风险。

本报告的投资建议及理由为： 1. 积极拥抱互联网和科技行业，特别是AI和资本开支增加的公司。

2. 相关受益标的包括阿里巴巴-W、腾讯控股、快手-W、美团-W等。

3. 内需消费领域的新消费龙头有较大成长空间。

4. 关注的消费龙头包括泡泡玛特、老铺黄金、毛戈平、蜜雪冰城等。

5. 其他成长空间大的公司如布鲁可、古茗、君亭酒店、同程旅行、携程集团-S等也值得关注。

6. 风险提示包括宏观经济波动、行业竞争加剧和人工智能应用效果不及预期。