开源证券-固收专题：经济略为偏弱，转债波动率历史低位-250602

- 当前经济略显疲弱，市场波动率处于历史低位，整体波动幅度较小，投资者需关注微观结构变化带来的潜在风险。

- 美联储的关税政策裁定对市场影响减弱，短期内政策效果需继续观察，增量政策出台概率较低。

- 建议关注稳健和弹性标的，风险提示包括政策和经济变化超预期。

债券标的包括：上银、常银、华安、蓝天、温氏等转债（稳健标的）；中宠转2、道通、银轮、集智、利民、强联、安集、鼎龙等转债（弹性标的）。

操作建议为：关注稳健标的和弹性标的。

理由是当前市场波动率处于历史低位，后续可能出现波动率放大的风险。

同时，市场已进入震荡阶段，宏观经济短期内难以出现明显变化，政策效果需要观察，且微观结构变化可能带来潜在波动风险。

因此，选择稳健标的可以降低风险，而弹性标的则可以在市场波动中把握机会。