招商期货-国债期货周度报告：PMI数据均有回升，市场流动性充裕-250831

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看多 【理由】：PMI数据回升，市场流动性充裕，制造业及服务业景气改善，经济复苏预期增强。

【期货品种】：2年期国债期货 【交易方向】：看多 【理由】：CTD券IRR相对较高，且净基差表现良好，市场对短期利率的预期偏向稳定。

【期货品种】：5年期国债期货 【交易方向】：中性 【理由】：IRR表现一般，收益率变动较小，市场缺乏明确方向。

【期货品种】：10年期国债期货 【交易方向】：看空 【理由】：收益率上升5.6bps，市场对长期利率上行的预期增强。

【期货品种】：30年期国债期货 【交易方向】：看空 【理由】：净基差较高，IRR低于其他期限，显示长期债券的吸引力下降。

- PMI数据回升，市场流动性充裕，央行本周净投放1961亿元。

- 各期限国债期货CTD券IRR较低，收益率变化不大，短端修复迹象明显。

- 建议中长线投资者在高位进行套保，需关注货币政策和经济复苏的不确定性。