财通证券-“衣食住行享”的五大机会-250420

- 2024年底将进入红利阶段，重点关注金融、消费和中字头企业的投资机会。

- "衣食住行享"五大消费领域展现出良好增长潜力，尤其是运动服饰、啤酒、家居和旅游等细分市场。

- 政策支持和市场复苏将推动内需增长，关注央企重组和市值管理带来的机会，同时需警惕美国经济衰退和海外金融风险。

本投资报告从宏观到微观分析了当前市场机会，主要涵盖以下几个核心要点： 1. **宏观环境**：2024年底提示红利阶段超额机会，海外不确定性缓和，国内政策有望发力，经济复苏迹象明显。

信用、生产和消费数据验证了经济复苏的基础。

2. **市场趋势**：强调大金融和消费领域的投资机会，尤其是在政策支持和市场情绪改善的背景下，宽基ETF持续流入，市场反弹窗口已开启。

3. **投资方向**： - **大金融地产链**：券商和股份行受益于股市和地产改善，家居、家电等相关行业也将受益于政策支持。

- **消费领域**：重点关注“衣食住行享”五大机会，包括运动服饰、啤酒、乳品、家居、OTA等新业态。

- **中字头企业**：关注军工、能源、电子信息等领域的央企重组与整合，预计将推动央企表现。

4. **消费政策和市场表现**：服务消费政策的出台和五一假期临近，带动出行和消费链的表现。

具体细分方向包括运动服饰、啤酒、家居、OTA等。

5. **风险提示**：需关注美国经济衰退风险、海外金融风险及历史经验失效等潜在风险因素。

整体来看，当前市场环境为内需和政策驱动的投资提供了良好的机会，重点关注消费和金融领域的表现。

本报告的投资建议及理由为： - 继续关注大金融和内需消费领域，尤其是地产链、消费和央企重组。

- 大金融地产链受益于股市向上和地产改善，家居、家电等行业将受益补贴政策。

- 消费领域重点推荐运动服饰、啤酒、乳品及家居等板块，随着供给侧改善和新业态带动。

- 随着五一假期临近，出行相关行业如OTA、景区和酒店等有望受益。

- 中字头央企在重组和整合加速下，表现值得关注。

- 政策支持和信用改善将进一步验证内需复苏，提升投资信心。

- 风险提示包括美国经济衰退和海外金融风险等需谨慎关注。