华统股份：开源证券-华统股份-002840-公司信息更新报告：出栏增长成本稳降，定增落地持续成长-250426

投资标的：华统股份（002840） 推荐理由：公司生猪出栏稳步增长，成本持续下降，2024年营收和净利润大幅提升，定增成功募资16亿元，资金状况改善，未来盈利预测上调，维持“买入”评级。

- 华统股份2024年营收预计90.92亿元，归母净利润0.73亿元，出栏稳步增长，成本持续下降。

- 2025-2027年归母净利润预测上调，分别为2.83亿、3.38亿和11.21亿元，维持“买入”评级。

- 定增成功募资16亿元，公司资金状况改善，未来扩张无忧，但需关注动物疫病和猪价波动风险。

华统股份（002840）发布了2024年年报，预计2024年营收为90.92亿元，同比增长5.98%；归母净利润为0.73亿元，同比增长112.08%。

第四季度营收为26.07亿元，同比增长7.96%；归母净利润为0.20亿元，同比增长107.96%。

公司生猪出栏稳步增长，2024年出栏量为255.8万头，同比增长11.10%。

生猪销售均价为16.55元/公斤，同比增长10.66%。

2025-2026年生猪出栏目标分别为300-350万头和400-500万头。

在成本方面，2024年生猪完全成本为15.4元/公斤，预计2025年降至14.2元/公斤。

公司通过推动高性能种群更替和拓展代养模式，持续降低成本。

截至2025年3月末，公司能繁存栏约16万头，目标到2025年末达到20万头。

在生猪屠宰业务方面，2024年营收为86.84亿元，同比增长7.78%；生猪屠宰量为435万头，预计2025年屠宰量将超过500万头。

财务状况良好，截至2024年12月末，资产负债率为72.36%，账面货币资金为6.66亿元。

公司于2025年4月24日成功定增募资16亿元，资金状况进一步改善。

风险提示包括动物疫病风险、猪价异常波动风险，以及公司出栏及成本下降不及预期的风险。

维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为2.83亿元、3.38亿元和11.21亿元，对应的EPS为0.45元、0.53元和1.77元。

当前股价对应PE为24.4倍、20.4倍和6.2倍。