医药行业：平安证券-医药行业海外MNC动态跟踪系列（一）：诺和诺德，司美格鲁肽有望冲击药王长效胰岛素表现亮眼-250209

- 诺和诺德2024年总营收达421.49亿美元，同比增长25.03%，其中司美格鲁肽有望成为下一个药王，销售额接近K药。

- 胰岛素产品收入稳健增长，长效胰岛素同比增长30%。

- 预计2025年将有多项关键临床试验和监管申请，GLP-1药物市场前景广阔，建议关注相关企业投资机会。

- 风险包括政策、研发和市场波动等因素。

诺和诺德于2024年公布的业绩显示，总营收达到2904.03亿丹麦克朗，同比增长25.03%。

重磅产品司美格鲁肽有望成为“药王”，其2024年合计收入为2018.49亿丹麦克朗，接近K药的销售额。

诺和诺德在全球GLP-1市场占有55.1%的份额，胰岛素市场占有44%，胰岛素类产品收入同比增长17%。

预计2025年将有多个关键产品的监管审批和临床试验进展，包括司美格鲁肽在糖尿病、肥胖和心血管领域的应用。

公司预计2025年销售额将增长16%-24%，营业利润增长19%-27%。

投资建议关注国内相关企业如信达生物、恒瑞医药等，但需警惕政策、研发和市场风险。

投资标的：信达生物、恒瑞医药、博瑞医药、众生药业、甘李药业。

推荐理由：1）GLP-1药物市场前景广阔，诺和诺德的司美格鲁肽有望成为下一个药王，显示出强劲的市场潜力；2）诺和诺德在胰岛素市场的稳健增长，进一步验证了该领域的投资价值；3）国内企业纷纷布局GLP-1药物，市场竞争加剧，相关企业有望受益于行业的快速发展。