有色金属行业：德邦证券-有色金属行业周报：美联储官员再度释放降息信号，贵金属表现出色-250901

- 美联储释放降息信号，贵金属前景看好，黄金价格有望持续上涨。

- 工业金属价格涨跌不一，超级基建工程将推动整体需求回暖。

- 小金属中钨需求预计稳步增长，能源金属需关注后续需求变化。

- 投资建议看好有色金属板块，推荐山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等。

- 风险提示包括美国降息不及预期及经济复苏进度不达预期。

本周有色金属行业周报的核心要点如下： 1. 贵金属：由于美联储释放降息信号，贵金属表现强劲，沪金上涨1.22%。

市场对美联储9月降息25个基点的预期高达86.9%。

在降息背景下，黄金价格看涨，预计将持续推动银价上行。

2. 工业金属：价格涨跌不一，铜、铝、铅、锌、锡、镍现货价格分别变动1.1%、0.7%、0.8%、-0.4%、4.6%、1.6%。

雅鲁藏布江下游水电工程开工，预计将带动整体需求回暖，助推金属价格上行。

3. 小金属：镨钕氧化物价格下跌，钨精矿价格上涨。

随着制造业复苏，钨的需求有望中长期增长。

4. 能源金属：锂精矿价格下跌，钴和镍系产品价格多数上涨，需关注未来能源金属需求增长情况。

投资建议方面，随着美联储降息周期的开启，全面看好有色金属板块，推荐投资山东黄金、赤峰黄金和紫金矿业等。

风险提示包括美国降息不及预期、经济复苏进度缓慢及海外需求恢复不及预期。

投资标的：山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等。

推荐理由：美联储降息周期逐步开启，预计将对贵金属价格形成支撑，贵金属有望出现长期牛市。

同时，国内货币和财政政策双双发力，提升了有色金属板块的投资机会。

内需相关品种的弹性可能更大，因此看好这些标的的投资潜力。