南华期货-铝产业链风险管理报告-250428

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：价格突破行业平均成本线和现货价格企稳是利多因素，但新增产能投产和需求缺乏增量则限制了上涨空间。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：看多 【理由】：库存持续去化和国内经济数据表现良好支撑铝价，但需关注关税政策不确定性和氧化铝价格低位的影响。

- 氧化铝市场因价格突破行业成本线和停机检修扩大而出现利好，但新增产能和充足的现货供应可能抑制价格上涨。

- 电解铝库存去化和经济数据向好支撑价格，但关税政策不确定性和氧化铝价格低位限制铝价上行空间。

- 旺季临近结束，后续需求可能减弱，整体市场需谨慎关注。