平安证券-【信用债观察】重庆已有5个区发布退融资平台公告-240610

1. 近期重庆出现大量退融资平台公告，可能是35号文名单，但对城投债净融和信用利差影响有限。

2. 退平台难度较高，退出的主要会是非发债企业，且退出后仍较有可能被认定为名单外城投，短期内退平台对城投债净融和信用利差影响有限。

3. 债市整体走牛，信用利差多数压缩，继续推荐下沉策略，关注中低等级城投债、国营地产债和发达地区城农商行二永债。

债券标的：中低等级城投债、国营地产债和发达地区城农商行二永债 操作建议：继续关注下沉策略，具体可关注中低等级城投债、国营地产债和发达地区城农商行二永债 理由：禁手工补息的影响预计还将持续，而退平台名单在短期内很难带来大的供给上行和信用风险上行，因此继续推荐下沉策略，具体可以关注有一定估值优势的中低等级城投债、国营地产债和发达地区城农商行二永债。